Le LBO (Leveraged Buy-Out) est une technique d’acquisition d’entreprise consistant à racheter une société en utilisant un effet de levier financier. Concrètement, une holding est créée par l’acquéreur pour acheteret financer la cible. Ce rachat est financé en partie par des fonds propres, mais surtout par de la dette bancaire ou obligataire, remboursée grâce aux bénéfices futurs de l’entreprise acquise.
Le LBO est souvent utilisé lors de transmissions d’entreprises, notamment en PME, car il permet à un repreneur ou un fonds d’investissement de prendre le contrôle d’une société sans mobiliser la totalité du prix d’acquisition. Ce montage suppose toutefois une entreprise rentable, générant suffisamment de trésorerie pour rembourser la dette sans mettre en péril son équilibre financier.
Il existe plusieurs variantes de LBO : MBO (Management Buy-Out), lorsque les dirigeants rachètent eux-mêmes la société ; MBI (Management Buy-In), lorsqu’un manager externe prend le contrôle ; ou encore OBO (Owner Buy-Out), souvent utilisé pour organiser une sortie partielle d’un associé.
Bien structuré, le LBO permet de sécuriser une transmission tout en optimisant la rentabilité du capital investi.
